قراردادهای آتی کالا
قرارداد آتی به چه معناست؟ چطور معامله می شود؟
مفاهیم و موضوعات مرتبط به بازارهای مالی و اقتصادی همیشه جذابیت زیادی برای علاقه مندان حسابداری و دیگر علوم مالی داشته اند. مفاهیم زیادی وجود دارد که برای فعالیت موثر در بازارهای مالی بهتر است که با آن ها آشنایی کافی داشته باشید و البته در برخی موارد لازم است در مورد آن ها تخصص کافی را به دست بیاورید. اما یکی از مفاهیمی که اطلاع و دانش ابتدایی در مورد آن به درد هر شخص فعال در بازارهای مالی می خورد، عبارت قرارداد آتی است.
در این مقاله به توضیح مفهوم قرارداد های آتی می پردازیم و توضیحات مفیدی در مورد آن ارائه می دهیم، اما قبل از اینکه به سراغ این مفهوم برویم ابتدا باید به موضوع ابزار مشتقه بپردازیم.
در میان این مقاله پیشنهاد می کنیم از مقاله جذاب حسابداری حقوق و دستمزد نیز دیدن کنید.
ابزار مشتقه چیست؟
ابزار مشتقه، ابزار مشتق یا (Derivative Contract) قرارداد یا اوراقی هستند که ارزش آن ها به ارزش اوراق بهادار، کالا، شمش یا ارز وابسته بوده و ارزش مستقلی برای خود ندارند. این ابزارها معمولا از بازارهای پایه مثل بازار کالا، انرژی، ارز، سرمایه و … ترکیب می شوند و در بورس های مورد نظر مورد معامله قرار می گیرند.
ابزار مشتقه به دو دسته تقسیم می شود:
- پیمان آتی
- اختیار معامله
در این مقاله قصد داریم در مورد پیمان آتی توضیحاتی ارائه دهیم.
قرارداد آتی (پیمان آتی) چیست؟
قرارداد آتی یا پیمان آتی (Future Contracts) اوراق مالی قابل معامله ای است که می توان آن را در بازارهای مالی مبادله کرد. در قرارداد آتی که بر پایه عقد صلح می باشد، فروشنده پیمان می بندد که در تاریخ مشخصی، مقدار مشخصی کالا را در قبال مبلغی که در هنگام ایجاد قراردادآتی توافق می شود به خریدار قرارداد آتی تحویل بدهد.
قرارداد آتی برای اولین بار در سال 1972 وارد بازارهای مالی شد و قبل از آن تنها در زمینه معاملات محصولات کشاورزی و سوخت های فسیلی مورد استفاده قرار می گرفت.
در واقع قرارداد آتی نوعی قرارداد است که جنبه حقوقی مالی دارد و بین دو طرف فروشنده و خریدار بسته می شود.
برای درک بهتر موضوع اجازه دهید از یک مثال استفاده کنیم.
فرض کنید شما یک کشاورز هستید که می دانید 6 ماه دیگر 50 تن گندم برداشت می کنید. شما قراردادهای آتی کالا می توانید از حالا توافق کنید که بعد از گذشت 6 ماه 50 تن گندم به طرف معامله تحویل می دهید و آن را از همین الان به مبلغ مشخصی می فروشید. بعد از گذشت 6 ماه مهم نیست قیمت گندم چقدر باشد، شما موظفید طبق قرارداد آتی که با خریدار بسته اید بعد از 6 ماه، 50 تن گندم با قیمت توافق شده به خریدار تحویل دهید. در واقع قرارداد آتی را می توان نوعی پیش فروش به حساب آورد.
در این میان پیشنهاد می کنیم سری به صفحه نرم افزار حضور و غیاب سپیدار بزنید تا از امکانات بی نظیر این نرم افزار اطلاع کسب کنید.
انواع قرارداد آتی
قراردادهای آتی اکنون به 2 دسته اصلی تقسیم می شوند:
- قرارداد آتی در مورد کالاهای فیزیکی همچون نفت خام، شمش طلا، گندم و …
- قرارداد آتی سهام و شاخص
در مورد کالاهای فیزیکی بازار قرارداد های آتی تا چند سال پیش در ایران وجود نداشت و بعد از فراهم شدن زمینه های آن در ایران با بازار آتی سکه شروع به فعالیت کرد. اکنون بازار قراردادهای آتی در زمینه زعفران نیز فعال است و قرار است برای سایر کالاهای اساسی نیز فعال شود.
قرارداد آتی سهام نیز در اواسط سال 97 فعالیت خود را شروع کرد و از قضا مورد استقبال نیز قرار گرفت. گفته می شود که توسعه هر چه بیشتر این بازار منافع بسیاری برای مصرف کنندگان نهایی و تولیدکنندگان دارد و بیشترین ضرر در مورد آن نصیب دلالان می شود.
کاربرد قراردادهای آتی چیست؟
البته در پایان پاراگراف قبل به مزیت مهم و بزرگی در مورد قراردادهای آتی پرداختیم، اما در این بخش می خواهیم به کاربردهای این پیمان ها بپردازیم.
وقتی هر کسی می تواند معاملات خود را طبق قیمت روز انجام دهد و در لحظه کالاهای مورد نیاز خود را معامله کند چرا باید به قرارداد آتی علاقه مند باشد؟
2 دلیل وجود دارد:
- با استفاده از قراردادهای آتی خریدار خود را در برابر تغییرات قیمت در ماه ها یا سال های پیش رو بیمه می کند و می تواند در قیمت گذاری با دست بازتری با رقبای خود رقابت کند.
- هر کسی می تواند از طریق تحلیل بازار و خرید و فروش کالا با استفاده از قراردادهای آتی سود کسب کند.
چطور انگیزه کافی برای استفاده از قرارداد آتی وجود دارد؟
مهمترین انگیزه ای که می تواند باعث استفاده از قرارداد آتی شود، عدم اطمینان از آینده است. از طرفی تولیدکنندگان کالا که مصرف کننده های کالاهای اساسی هستند ممکن است از قیمت های آتی به ترس بیفتند و کشاورز تولید کننده کالای اساسی نیز در زمان حال نیاز به نقدینگی دارد.
طبق دلیل دوم که مربوط به کسب سود بود، اگر شما تحلیل گر خوبی باشید می توانید از طریق قرارداد آتی کسب سود کنید. برای مثال اگر شما حدس می زنید که قیمت نفت قرار است در ماه های آینده افزایش پیدا کند، می توانید نفت را با قیمت کنونی معامله کنید. در صورتی که بعد از گذشت ماه ها و رسیدن سررسید تحویل کالا، قیمت آن افزایش یافته باشد شما به شدت سود خواهید برد.
قرارداد اختیار معامله (Options Contract) چیست؟
یکی از مفاهیم مشابه با قرارداد آتی مفهوم قرارداد اختیار معامله است. در این قرارداد یک طرف قرارداد متعهد می شود در بازه زمانی مشخص و قیمتی تعیین شده دارایی پایه ای را به طرف دیگر معامله بفروشد. طرف دیگر معامله می تواند دارایی مورد نظر را خریداری کند یا این کار را نکند. البته اگر خریداری نکند مبلغی را در ازای این حق از دست قراردادهای آتی کالا می دهد، اما در صورتی که خریدار تمایل داشته باشد معامله را کامل کند فروشنده بالاجبار باید دارایی را معامله کند.
این مفهوم به دلیل ماهیتش تشابهاتی با قرارداد آتی دارد، اما تفاوت های بسیاری هم با آن دارد.
در پایان پیشنهاد می کنیم مقاله آموزش حسابداری پیمانکاری را بخوانید. در این مقاله در رابطه با موضوع حسابداری شرکت های پیمانکاری توضیحات جذابی ارائه کرده ایم.
وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالا افزایش یافت
به دنبال افزایش پیاپی قیمت سکه در بازار آزاد، وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالا افزایش یافت.
به گزارش خبرگزاری موج، بر اساس مصوبه هیات پذیرش بورس کالای ایران در خصوص تعیین وجه تضمین اولیه قرارداد آتی سکه طلا و با توجه به افزایش قیمت تسویه روزانه قراردادهای فعال طی روزهای اخیر، از امروز (شنبه) پس از اتمام روز معاملاتی وجه تضمین اولیه برابر 15 میلیون ریال به همراه وجه تضمین اضافی، در مجموع 18 میلیون و 500 هزار ریال تعیین میشود.
بر اساس این گزارش؛ قرارداد آتی، توافق نامه‌ای مبنی بر خرید و فروش یک دارایی در زمان معین در آینده و باقیمت مشخص است. به عبارت دیگر در بازار آتی، خرید و فروش دارایی پایه قرارداد براساس توافق نامه‌ای که به قرارداد استاندارد تبدیل شده است، صورت می‌گیرد که در آن به دارایی با مشخصات خاصی اشاره میشود.
همچنین در بازارهای آتی الزامی نیست که کالا یا دارایی به طور فیزیکی رد و بدل شود و برخلاف بازارهای نقدی، انتقال مالکیت فوری دارایی مطرح نمی‌شود. بنابراین در این بازارها بدون در نظر گرفتن این که فرد مالک دارایی باشد یا نباشد، قراردادها قابل خرید و فروش هستند.
علاوه بر این برخلاف بازارهای نقد که پشتوانه آن تحویل دارایی است، بازارهای معاملات آتی مبتنی بر تسویه نقدی است و یکی از اهداف آن، خرید و فروش دارایی در آینده است.
همچنین در توضیح مفهوم وجه تضمین اولیه در قرارداد آتی سکه طلا باید گفت به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان "وجه تضمین اولیه" نزد کارگزار سپرده می‌کنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل میشود. مبلغ وجه تضمین اولیه متغیر و از طریق بورس کالا تعیین و اعلام می‌گردد.
بنابراین با کاهش قیمت‌ها، از حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده میشود و بالعکس. علاوه بر این عملیات بروزرسانی حساب‌ها در پایان هر روز معاملاتی توسط اتاق پایاپای انجام می‌گیرد. همواره باید در حساب سپرده سرمایه‌گذار مبلغی تحت عنوان "حداقل وجه تضمین" که معمولاً 60 درصد وجه تضمین اولیه است، موجود باشد. چنانچه سپرده سرمایه‌گذار از حداقل وجه تضمین کمتر شود اصطلاحاً call margin شده و ایشان ملزم به واریز وجه تا سطح وجه تضمین اولیه و یا بستن موقعیت خواهد بود. مبلغ واریزی "سپرده جبرانی" نامیده میشود.
همچنین در صورتی‌که سپرده جبرانی واریز نگردد، کارگزاری اقدام به بستن موقعیت سرمایه‌گذار و جبران ضرر و زیان خود نموده و بقیه وجوه را به حساب وی واریز می‌نماید. در صورتی‌که امکان بستن موقعیت در ساعات عادی معاملات نباشد، معاملات وارد بازار جبرانی می‌گردد.
جزئیات قرارداد آتی نقره در بورس کالا
افزایش تعداد دارایی‌های پایه در بورس کالا موجب خواهد شد تا فضا برای تقویت بازار مالی و مشتقه فراهم شود. این روند کلی به معنی افزایش توان معاملاتی در بازار مالی و امکان پوشش ریسک بسیاری از فعالیت‌ها و جذب سرمایه‌گذاران جدیدی است که می‌تواند آینده بهتری را برای این حوزه معاملاتی در بورس کالا به همراه داشته باشد.
به گزارش تجارت‌نیوز، نشست هم‌اندیشی «راه‌اندازی قراردادهای آتی نقره» روز گذشته در بورس کالای ایران با حضور کارگزاران برگزار شد تا علاوه بر اعلام جزئیات این قرارداد، مقدمات کار در جهت آموزش‌های لازم به مشتریان به خصوص از سوی کارگزاران تبیین شود. معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران در این نشست به چند برنامه توسعه‌ای بورس کالا در حوزه بازار مشتقه و مالی نیز اشاره کرد.
به گزارش کالاخبر؛ علیرضا ناصرپور معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران با بیان اینکه قرارداد آتی نقره در آستانه راه‌اندازی در بورس کالای ایران قرار دارد، گفت: نقره در کشور در سه حوزه صنعتی، آزمایشگاهی و صنایع دستی مصرف دارد که عمده آن در صنایع دستی و آزمایشگاهی است. بررسی‌ها نشان می‌دهد مصرف سالانه نقره در کشور حدود ۱۰۰ تا ۱۵۰ تن است.
ناصرپور ادامه داد: از آنجا که شمش نقره به‌صورت استاندارد در ایران ضرب نمی‌شود لذا نقره به‌صورت ساچمه به قراردادهای آتی بورس کالا می‌آید و اندازه هر قرارداد آتی نقره نیز ۱۰۰ گرم است.
معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالا اظهار کرد: درخصوص مبنای قیمت بازار آتی نقره، خوشبختانه این محصول قیمت جهانی داشته و بنابراین دغدغه‌ای درباره کشف قیمت آن وجود ندارد.
به گفته ناصرپور، با توجه به زمانبر بودن راه‌اندازی معاملات گواهی سپرده نقره، این محصول فعلا به‌صورت معاملات قرارداد آتی راه‌اندازی میشود که استاندارد کالا به‌صورت ساچمه مطابق استاندارد ۹۹۹ است؛ همزمان نیز موضوع راه‌اندازی گواهی سپرده نقره پیگیری میشود.
وی به جزئیات دیگر قرارداد آتی نقره اشاره کرد و افزود: برای تحویل قراردادهای آتی، خزانه یکی از بانک‌ها در نظر گرفته میشود که این موضوع به همراه کلیه موارد مربوطه از سوی بورس کالا اعلام خواهد شد.
او گفت: سررسید قرارداد آتی نقره در ابتدا به‌صورت کوتاه‌مدت یک تا یک و نیم ماه خواهد بود تا به مرور زمان و پس از رسیدن موعد تحویل سررسید اول و آشنایی کامل سرمایه گذاران با نحوه تسویه معاملات، مدت قراردادها نیز مانند سایر معاملات آتی فعال، عادی میشود. همچنین حد نوسان قیمت نیز مثبت و منفی ۵ درصد نسبت به قیمت تسویه روز قبل در نظر گرفته شده و سقف موقعیت‌های باز هم برای اشخاص حقیقی و هم حقوقی ۵۰۰ موقعیت در هر کد معاملاتی است.
موضوع مهم در روند تسویه قرارداد آتی نقره
ناصرپور در جمع کارگزاران فعال بورس کالا به موضوع مهمی اشاره کرد و گفت: نکته بسیار مهم در معاملات قرارداد آتی نقره که به‌رغم امکان قانونی آن در بورس، برای نخستین بار اجرایی میشود در نظر گرفتن قیمت تسویه در روز سررسید بر مبنای قیمت روز جهانی نقره و نرخ ارز سنا است که انتظار ما این است این موضوع از سوی کارگزاران به مشتریان انتقال پیدا کند؛ می‌توان گفت اصلی ترین تفاوت قرارداد آتی نقره با سایر قراردادهای فعال در همین موضوع تسویه است.
اعلام برنامه‌های آتی بورس کالا
معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران در ادامه به سایر برنامه‌های بورس کالای ایران در توسعه بازار مشتقه و مالی اشاره کرد و گفت: بورس کالا چند اقدام توسعه‌ای در دست اجرا دارد که امیدواریم به زودی با اخذ مجوزهای لازم، قرارداد آتی روی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق‌های طلا نیز در بورس کالا راه‌اندازی شود.
وی تصریح کرد: همچنین در مورد شمش طلا نیز راه‌اندازی معاملات گواهی سپرده را در برنامه داریم و در این خصوص با دو بانک مذاکرات نهایی به منظور آماده‌سازی خزانه‌های شمش طلا انجام شده است. معاملات گواهی سپرده شمش طلا با برند طلای زرشوران و شمش طلا که دارای عیار ۹۹۹ است آغاز میشود.
ناصرپور افزود: موضوعی که در مورد توسعه معاملات آتی، آپشن(اختیار معامله)، گواهی سپرده کالایی و صندوق‌های کالایی برای ما، صنعت کارگزاری و در نهایت برای بازار سرمایه‌اهمیت دارد این است که یک فضای امن و جذاب برای معامله‌گران و سرمایه گذاران بر پایه دارایی مانند طلا ایجاد شود که همواره مساعدت و حمایت‌های سازمان بورس در این حوزه‌ها همراه بورس کالا بوده است.
معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران با اشاره به مصوبه مهم اخیر سازمان امور مالیاتی درخصوص رفع ابهام مالیاتی معاملات گواهی سپرده کالایی گفت: تاکنون به دلیل ابهام مالیاتی در معاملات گواهی سپرده کالایی تنها روی محصولات کشاورزی و سکه طلا که معاف از مالیات بودند اقدام توسعه‌ای انجام شد که با رفع این ابهام، اقدامات و برنامه ریزی برای ورود سایر محصولات صنعتی و معدنی، پتروشیمی و فرآورده‌های نفتی به این حوزه نیز آغاز شده است.
به گفته ناصرپور، با گشایشی که در حوزه مالیات گواهی سپرده کالایی اتفاق افتاد، راه‌اندازی گواهی سپرده قیر در اولویت قرار دارد و به زودی این بازار و در ادامه قرارداد آتی قیر نیز عملیاتی خواهد شد.
معاون توسعه بازار و مطالعات اقتصادی بورس کالای ایران در پایان با بیان اینکه بورس کالا آمادگی کامل به منظور برگزاری دوره‌های آموزشی حضوری و آنلاین را دارد، گفت: دوره‌های آموزشی بورس کالا به منظور آشنایی فعالان بازارها به‌طور مرتب برگزار میشود اما موضوع مهم نزدیکی و ارتباط مستمر کارگزاران با مشتریان و سرمایه گذاران است که امیدواریم کارگزاری‌ها نیز با اطلاع رسانی دقیق و آموزش‌های لازم، شرایط را برای ورود دارایی‌های جدید به بازار مشتقه و مالی بورس کالا فراهم آورند.
گفتنی است در پایان این نشست کارگزاران به بحث و تبادل نظر با مدیران و کارشناسان بورس کالا درخصوص معاملات آتی نقره و توسعه سایر بازارهای بورس کالا پرداختند.
گشایش دومین انبار کشمش در بورس کالا
مدیریت توسعه بازار فیزیکی بورس کالای ایران با صدور اطلاعیه‌ای از گشایش انبار کشمش تیزابی برای انجام معاملات سپرده کالایی این محصول خبر داد.
در این اطلاعیه آمده است از روز چهارشنبه ۲۹ بهمن ۹۹، انبار کشمش تیزابی شرکت صندوق حمایت از توسعه بخش کشاورزی شهرستان تاکستان با نام کشمش تیزابی۰۰۰۶تاکستان (پ) فعال شده و آماده پذیرش محصول مشتریان است.
براساس اطلاعیه منتشره زمان گشایش نماد معاملاتی گواهی سپرده کالایی مربوط به این انبار با نماد کشم۰۰۰۶پ۰۲ از روز دوشنبه ۴ اسفند در بورس کالا خواهد بود.
محصول تحویلی به انبار الزاما باید تولید سال ۱۳۹۹ باشد و انبار، محصول تولیدی سال‌های گذشته را پذیرش نخواهد کرد.
طبق این اطلاعیه سررسید انبار ۳۱ شهریور ۱۴۰۰ بوده و آخرین روز معاملاتی نماد ایجاد شده ۲۴ شهریور سال آینده است و پس از آن معاملات برای فرآیند تحویل و تسویه حساب با انبار متوقف خواهد شد.
قراردادهای آتی کالا
قرارداد آتی صندوق طلا، برگ برنده بورس کالا/ آتی بازها وارد رینگ می‌شوند
مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان معتقد است که راه‌اندازی معاملات آتی واحدهای صندوق‌های طلا علاوه بر آنکه می‌تواند برگ برنده بورس کالا برای بازگشت معاملات آتی به اوج جذابیت در بازار سرمایه باشد به متنوع‌سازی سبد سرمایه‌گذاری، افزایش عمق معاملات و توسعه بازار سرمایه کمک شایانی خواهد کرد.
رامین ابوالفضلی مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان در گفت‌وگو با «کالاخبر» با مسرت بخش خواندن خبر راه‌اندازی معاملات آتی بر پایه واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا برای سرمایه‌گذاران و فعالان بازار اظهار داشت: بورس کالا از چند سال قبل در حوزه صندوق‌های کالایی پیش قدم بود و این مسئله در برهه زمانی که جای معاملات آتی سکه طلا در بازار آتی خالی بود، سرعت گرفت که قابل تقدیر است.
وی ضمن اشاره به راه‌اندازی صندوق‌های طلا از سال ۹۶ افزود: صندوق‌های طلا مزایای زیادی برای سرمایه گذارانی که تمایل به سرمایه‌گذاری غیر مستقیم در حوزه طلا دارند، فراهم کرده است. صندوق‌های طلا به عنوان نخستین صندوق‌های کالایی در بازار سرمایه راه‌اندازی شد که ارزش صندوق وابسته به قیمت گواهی سکه است. افرادی که در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند در حقیقت در سکه و طلا سرمایه‌گذاری کرده‌اند و با افزایش یا کاهش قیمت گواهی سکه، ارزش واحدهای صندوق نیز نوسان میکند. ابوالفضلی توضیح داد که به عبارت ساده‌تر، سرمایه‌گذار با تغییر ارزش واحدهای صندوق می‌تواند بازدهی کسب کند که نحوه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها همانند بقیه صندوق‌های قابل معامله است که با داشتن کد بورسی می‌توان اقدام به سرمایه‌گذاری کرد.
چرا معاملات آتی واحدهای صندوق طلا جذاب است؟
مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان در ادامه به معاملات آتی بر پایه واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بورس کالا اشاره کرد و گفت: یکی از مهم ترین مزایا و ویژگی معاملات آتی بر پایه دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، فراهم بودن امکان کسب بازدهی بیشتر است، یعنی این امکان وجود دارد که سرمایه‌گذاران نسبت به معاملات سکه طلا یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، بازدهی بالاتری را با توجه به موقعیت بازار و وجود اهرم در معاملات آتی کسب کنند.
وی خاطرنشان کرد: بیش از ۹۵ درصد پرتفوی صندوق‌های طلا را گواهی سکه تشکیل می‌دهد و از این رو صندوق‌های طلا با اختلاف ناچیزی بازدهی مشابه سکه طلا دارند بنابراین فعالان بازار قادر خواهند بود با استفاده از این ابزار جدید و با توجه به جهت‌گیری بازار، موقعیت خرید و فروش اتخاذ کنند و بازدهی بالاتری نسبت به سکه طلا و صندوق‌های طلا کسب کنند؛ در حقیقت اهرمی بودن این ابزارها جذابیت آنها را در میان فعالان و سرمایه‌گذاران بالا برده است.
مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان یادآور شد: نقدشوندگی ابزارهای فیوچرز و واحدهای صندوق‌های طلا به نسبت سکه فیزیکی و گواهی سپرده بالاست و این امر امکان ورود و خروج سرمایه‌گذاران را آسان میکند. از سوی دیگر امکان سرمایه‌گذاری در مبالغ کم نیز به کمک این ابزارها فراهم است. از طرف دیگر سرمایه‌گذاران می‌توانند از آربیتراژ ایجاد شده میان واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا و ابزار فیوچرز، استفاده کنند. لذا با توجه به اینکه در بازارهای آتی فرصت آربیتراژ زیاد اتفاق می افتد، ابزار فیوچرز این امکان را به سرمایه گذاران می‌دهد تا از این فرصت بهره‌مند شوند.
تنوع بخشی به سبد سرمایه‌گذاری
وی تصریح کرد: مدیریت ریسک از دیگر مزایای این ابزار به شمار می‌رود. در واقع معاملات آتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری علاوه بر پوشش تورمی، امکان ایجاد تنوع در پرتفو را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا بسته به شرایط بازار و تشنج‌ها و نوساناتی که در قیمت‌های دلار و بازار سکه اتفاق می‌افتد علاوه بر پوشش تورمی به سبد سهام خود تنوع دهند و ریسک کاهش ارزش را پایین بیاورند.
ابوالفضلی ادامه داد: موضوع مهم دیگر امنیت بالای این بازارها است و این آیتم در معاملات آتی سکه نیز وجود داشت. برای مثال در معاملات سکه یا دلار فردایی که در بازار سنتی انجام میشود، امکان نکول بالایی وجود دارد درحالی که در معاملات بورس کالا به دلیل اخذ تضامین و جرایم، امکان ریسک نکول به شدت پایین می‌آید. از سوی دیگر به دلیل پایین بودن استرس خرید و فروش، معافیت‌های مالیاتی و کارمزدها، ابزارهای نوین برای فعالان بازار جذابیت و مزایای بیشتری دارد.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: با ابزار جدیدی که قرار است راه‌اندازی شود، فعالان قدیمی که در بازار معاملات آتی سکه طلا فعال بودند بازخواهند گشت و نقدینگی سرگردان که ممکن است به هر یک از بازارهای موازی ازجمله طلا، دلار، رمز ارزها و . وارد شده و آنها را دچار تلاطم کند به درستی به سمت بازار سرمایه جذب شده و از این طریق به مدیریت بازار کمک میشود. به عقیده من از این ابزار استقبال خوبی صورت خواهد گرفت چراکه اینگونه ابزارها برای عمق بخشیدن به بازار سرمایه لازم است؛ هر چه ابزارهای مالی بیشتر باشد قطعا شاهد توسعه بیشتر و شکل‌گیری بهتر بازار سرمایه خواهیم بود.
اشتراک با دوستان
رامین ابوالفضلی مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان در گفت‌وگو با «کالاخبر» با مسرت بخش خواندن خبر راه‌اندازی معاملات آتی بر پایه واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا برای سرمایه‌گذاران و فعالان بازار اظهار داشت: بورس کالا از چند سال قبل در حوزه صندوق‌های کالایی پیش قدم بود و این مسئله در برهه زمانی که جای معاملات آتی سکه طلا در بازار آتی خالی بود، سرعت گرفت که قابل تقدیر است.
وی ضمن اشاره به راه‌اندازی صندوق‌های طلا از سال ۹۶ افزود: صندوق‌های طلا مزایای زیادی برای سرمایه گذارانی که تمایل به سرمایه‌گذاری غیر مستقیم در حوزه طلا دارند، فراهم کرده است. صندوق‌های طلا به عنوان نخستین صندوق‌های کالایی در بازار سرمایه راه‌اندازی شد که ارزش صندوق وابسته به قیمت گواهی سکه است. افرادی که در این صندوق‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند در حقیقت در سکه و طلا سرمایه‌گذاری کرده‌اند و با افزایش یا کاهش قیمت گواهی سکه، ارزش واحدهای صندوق نیز نوسان میکند. ابوالفضلی توضیح داد که به عبارت ساده‌تر، سرمایه‌گذار با تغییر ارزش واحدهای صندوق می‌تواند بازدهی کسب کند که نحوه سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها همانند بقیه صندوق‌های قابل معامله است که با داشتن کد بورسی می‌توان اقدام به سرمایه‌گذاری کرد.
چرا معاملات آتی واحدهای صندوق طلا جذاب است؟
مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان در ادامه به معاملات آتی بر پایه واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا در بورس کالا اشاره کرد و گفت: یکی از مهم ترین مزایا و ویژگی معاملات آتی بر پایه دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، فراهم بودن امکان کسب بازدهی بیشتر است، یعنی این امکان وجود دارد که سرمایه‌گذاران نسبت به معاملات سکه طلا یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا، بازدهی بالاتری را با توجه به موقعیت بازار و وجود اهرم در معاملات آتی کسب کنند.
وی خاطرنشان کرد: بیش از ۹۵ درصد پرتفوی صندوق‌های طلا را گواهی سکه تشکیل می‌دهد و از این رو صندوق‌های طلا با اختلاف ناچیزی بازدهی مشابه سکه طلا دارند بنابراین فعالان بازار قادر خواهند بود با استفاده از این ابزار جدید و با توجه به جهت‌گیری بازار، موقعیت خرید و فروش اتخاذ کنند و بازدهی بالاتری نسبت به سکه طلا و صندوق‌های طلا کسب کنند؛ در حقیقت اهرمی بودن این ابزارها جذابیت آنها را در میان فعالان و سرمایه‌گذاران بالا برده است.
مدیر پرتفو تامین سرمایه لوتوس پارسیان یادآور شد: نقدشوندگی ابزارهای فیوچرز و واحدهای صندوق‌های طلا به نسبت سکه فیزیکی و گواهی سپرده بالاست و این امر امکان ورود و خروج سرمایه‌گذاران را آسان میکند. از سوی دیگر امکان سرمایه‌گذاری در مبالغ کم نیز به کمک این ابزارها فراهم است. از طرف دیگر سرمایه‌گذاران می‌توانند از آربیتراژ ایجاد شده میان واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری طلا و ابزار فیوچرز، استفاده کنند. لذا با توجه به اینکه در بازارهای آتی فرصت آربیتراژ زیاد اتفاق می افتد، ابزار فیوچرز این امکان را به سرمایه گذاران می‌دهد تا از این فرصت بهره‌مند شوند.
تنوع بخشی به سبد سرمایه‌گذاری
وی تصریح کرد: مدیریت ریسک از دیگر مزایای این ابزار به شمار می‌رود. در واقع معاملات آتی صندوق‌های سرمایه‌گذاری علاوه بر پوشش تورمی، امکان ایجاد تنوع در پرتفو را برای سرمایه‌گذاران فراهم می‌کنند تا بسته به شرایط بازار و تشنج‌ها و نوساناتی که در قیمت‌های دلار و بازار سکه اتفاق می‌افتد علاوه بر پوشش تورمی به سبد سهام خود تنوع دهند و ریسک کاهش ارزش را پایین بیاورند.
ابوالفضلی ادامه داد: موضوع مهم دیگر امنیت بالای این بازارها است و این آیتم در معاملات آتی سکه نیز وجود داشت. برای مثال در معاملات سکه یا دلار فردایی که در بازار سنتی انجام میشود، امکان نکول بالایی وجود دارد درحالی که در معاملات بورس کالا به دلیل اخذ تضامین و جرایم، امکان ریسک نکول به شدت پایین می‌آید. از سوی دیگر به دلیل پایین بودن استرس خرید و فروش، معافیت‌های مالیاتی و کارمزدها، ابزارهای نوین برای فعالان بازار جذابیت و مزایای بیشتری دارد.
این کارشناس بازار سرمایه در پایان گفت: با ابزار جدیدی که قرار است راه‌اندازی شود، فعالان قدیمی که در بازار معاملات آتی سکه طلا فعال بودند بازخواهند گشت و نقدینگی سرگردان که ممکن است به هر یک از بازارهای موازی ازجمله طلا، دلار، رمز ارزها و . وارد شده و آنها را دچار تلاطم کند به درستی به سمت بازار سرمایه جذب شده و از این طریق به مدیریت بازار کمک میشود. به عقیده من از این ابزار استقبال خوبی صورت خواهد گرفت چراکه اینگونه ابزارها برای عمق بخشیدن به بازار سرمایه لازم است؛ هر چه ابزارهای مالی بیشتر باشد قطعا شاهد توسعه بیشتر و شکل‌گیری بهتر بازار سرمایه خواهیم بود.
ارتباط زمانی بین قیمت نقد و قیمت قراردادهای آتی
با توجه به وجود نوسانات و ریسک بازار، نیاز به ابزارهایی جهت پوشش ریسک افرایش یافته است.یکی از مهمترین ابزارها که در حال حاضر در ایران قابل استفاده می باشند،قراردادهای آتی هستند. ویژگیهای جذاب بازار قراردادهای آتی معامله گران بسیاری را به سوی خود جذب می کند.این افراد معمولا به طور هم زمان در بازار سهام و بازار قراردادهای آتی شرکت می کنند. از این رو قیمت های بازار نقد و بازار آتی و ارتباط آنها با هم برای فعالان اقتصادی حائز اهمیت می باشد. برای به دست آوردن این اطلاعات باید به بررسی روند قیمتی در بازار نقد و بازار آتی پرداخته و مدل مناسب جهت تعیین این ارتباط را برآورد نمود. با توجه به اینکه تنها قراردادهای آتی فعال در ایران،سکه طلا می¬باشد، ارتباط قیمت قراردادهای آتی این دارایی پایه را با قیمت های بازار نقدی مورد مطالعه قرار گرفت. با توجه به ماهیت داده ها از مدل های آرما،خود رگرسیون برداری،گارچ و تصحیح خطا استفاده و نتایج آنها باهم مقایسه شد و بهترین مدل برای نشان دادن این ارتباط انتخاب شد.
برای دانلود 15 صفحه اول ابتدا ثبت نام کنید
اگر عضو سایت هستید لطفا وارد حساب کاربری خود شوید
منابع مشابه
قیمتگذاری قراردادهای آتی کالایی با استفاده از پویاییهای قیمت نقد: کاربرد الگو برای بازار آتی طلا در ایران
قراردادهای آتی از مهمترین ابزارهای مشتقه مورد استفاده در بازارهای مالی هستند که از آنها برای خریدوفروش یک دارایی در آینده استفاده میشود. با توجه به ماهیت وابسته به آینده این قراردادها، نحوه قیمتگذاری این ابزارها نقش مهمی در پوشش ریسک توسط آنها دارد. بر این اساس، قیمت مورد توافق به هنگام عقد قرارداد باید بیانکننده قیمت انتظاری دارایی در تاریخ سررسید باشد. قیمتگذاری قرارداد آتی بر مبنای.
بررسی ارتباط بین قیمت زمین و قیمت مسکن در ایران
هدف پژوهش حاضر، بررسی ارتباط متقابل بین قیمت زمین و قیمت مسکن در ایران بر اساس دیدگاه علیت متقابل است. از این رو بر اساس الگوی هایژن و آلن (2013) و با استفاده از سیستم معادلات همزمان و روش حداقل مربعات دو مرحله‌ای، به بررسی این موضوع در فاصله زمانی فصل اول سال 1377 تا فصل چهارم سال 1391 پرداخته شده است. نتایج حاصل از آزمون علیت تودا و یاماموتو و آزمون هاسمن حاکی از وجود رابطه علی دوطرفه بین ق.
بررسی ارتباط قیمت بازار آتی و نقدی سکه طلای ایران
چکیدههدف از انجام این پژوهش، بررسی ارتباط بین بازار قیمت نقدی و آتی سکه بهار آزادی مورد معامله دربورس کالای ایران و چگونگی انتشار اطلاعات بین دو بازار وتحلیل ارتباط بین نوسانات قیمت نقدی و آتی1391 استفاده شده است. برای بررسی - می باشد. برای این منظور از داده های روزانه قیمت سکه در سال 1390واریانس ،(VAR) ارتباط بین قیمت نقدی و آتی از روش های رگرسیون چندگانه، رگرسیون خودبازگشتی برداریو آزمون علیت.
قیمتگذاری قراردادهای آتی کالایی با استفاده از پویاییهای قیمت نقد: کاربرد الگو برای بازار آتی طلا در ایران
قراردادهای آتی از مهمترین ابزارهای مشتقه مورد استفاده در بازارهای مالی هستند که از آنها برای خریدوفروش یک دارایی در آینده استفاده میشود. با توجه به ماهیت وابسته به آینده این قراردادها، نحوه قیمتگذاری این ابزارها نقش مهمی در پوشش ریسک توسط آنها دارد. بر این اساس، قیمت مورد توافق به هنگام عقد قرارداد باید بیانکننده قیمت انتظاری دارایی در تاریخ سررسید باشد. قیمتگذاری قرارداد آتی بر مبنای.
تجزیه و تحلیل کارکرد کشف قیمت قراردادهای آتی سکه طلا در ایران
هدف از نگارش این مقاله پاسخ به این سوال است که آیا قراردادهای آتی سکه طلا در ایران به یکی از کارکردهای اصلی خود، یعنی کشف قیمت دست یافته است یا خیر. برای بررسی این موضوع از آزمون‌های علیت خطی و غیرخطی میان بازار نقدی و آتی سکه، سرریز نوسانات میان دو بازار و سهم هر بازار از فرآیند کشف قیمت بهره گرفته شده است. داده‌های مورد استفاده در این مقاله شامل دو بازه زمانی قراردادهای آتی کالا 10 مرداد 1390 تا 3 آذرماه 1392 و.
اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت‌های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا
در این مطالعه به بررسی اثر سررسید، حجم معامله و تعداد موقعیت‌های باز بر نوسانات قیمت قراردادهای آتی سکه طلا در بازار کالای ایران در دوره زمانی دی ماه 1387 تا پایان شهریور 1391 می‌پردازیم. بدین منظور دو رویکرد متفاوت را بکار می‌گیریم. در رویکرد نخست با تحلیل جداگانه 27 قرارداد موجود در‌می‌یابیم تنها اثر حجم معامله مثبت و معنی‌دار است. در‌حالیکه اثر سررسید و تعداد موقعیت‌های باز هر چند با علامت م.
