معاملات CFD چیست؟

قراردار مابه التفاوت یا CFD چیست؟

گستره ابزار معاملاتی بازارهای مالی، همواره در حال رشد بوده است و براساس شواهد فعلی، این فرآیند کماکان تصمیم به توقف ندارد!

CFD چیست؟

CFD یک ابزار معاملاتی نوین است، که در اوایل دهه ۱۹۹۰ میلادی توسط یک شرکت کارگزاری معاملات مشتقه به نام «Smith New Court» در بورس لندن معرفی شد؛ که البته ایده اصلی مربوط به آقایان «Brian Keelan» و «Jon Wood» بود.

این ابزار معاملاتی جدید ابتدا در بازار فرابورس و صرفاً توسط معامله‌گران بزرگ حقوقی به قصد پوشش ریسک خرید و فروش می‌شد، اما به مرور زمان و پس از تعریف CFD در سیستم معاملات آنلاین « GNI Touch» توسط شرکت کارگزاری GNI، امکان انجام معاملات CFD برای معامله‌گران حقیقی و خرد نیز فراهم آمد.

به طور کلی، معاملات CFD از سال ۲۰۰۲ در مراکز مالی مهم و بازارهای بورس جهانی به صورت رسمی آغاز شد و از آن زمان تاکنون، معامله‌گران بسیاری به داد و ستد تخصصی این ابزار روی آورده و کارگزاران مطرح و متعددی نیز، معاملات CFD را به مجموعه خدمات مالی خود اضافه نموده‌اند.

قرارداد مابه التفاوت به چه معنی است؟

قرارداد مابه التفاوت یا Contract For Difference (به اختصار CFD) نوعی قرارداد مشتقه معاملاتی است؛ که به موجب آن خریدار و فروشنده توافق می‌کنند، اختلاف نرخ بین قیمت باز و بسته‌ شدن یک قرارداد معاملاتی بر اساس دارایی پایه مشخصی را به یکدیگر بپردازند.

به زبان ساده، شما در معاملات CFD مالک واقعی دارایی نخواهید بود و صرفاً بر اساس پیش‌بینی خود از آینده قیمت‌ آن، موقعیت‌ معاملاتی خرید یا فروش اخذ می‌کنید. در واقع این یک ابزار معاملاتی است، که امکان نوسان‌گیری از تغییرات قیمت بدون تحویل فیزیکی و پرداخت کامل ارزش دارایی را برای سرمایه‌گذاران بازار مالی فراهم می‌آورد.

به منظور معامله‌گری با CFD، تجربه و تسلط در تحلیل شرایط قیمت دارایی پایه الزامی است. اگر آینده قیمت‌ها را صعودی پیش‌بینی می‌کنید، باید اقدام به خرید نموده و در صورت وجود احتمال کاهش ارزش دارایی مذکور، موقعیت معاملاتی فروش اتخاذ نمایید.

فرآیند کلی معاملات CFD شبیه خرید و فروش سایر ابزار مالی است، اما تفاوت‌ اصلی در عدم تملک و تحویل فیزیکی دارایی می‌باشد.

هم‌چنین ذکر این نکته ضروری است، که CFD در زمره معاملات آتی (فیوچرز) قرار نمی‌گیرد؛ زیرا این قراردادها منجر به تحویل کالا نخواهند شد.

دارایی‌ پایه در CFD

همان‌طور که متوجه شده‌اید، CFD نیز همانند سایر ابزار مشتقه بر اساس دارایی مشخصی معامله می‌شود؛ که اصطلاحاً دارایی پایه نام دارد.

معاملات این ابزار مالی ابتدا صرفاً بر اساس سهام بود؛ اما امروزه با گسترش محبوبیت و کاربرد آن، قرارداد مابه التفاوت بر اساس انواع دارایی‌های پایه نظیر کالا، ارز دیجیتال، شاخص و… معامله می‌شود.

تعدد دارایی‌های پایه در CFD سبب شده است، معامله‌گرانی که توانایی کسب سود از نوسانات قیمتی این نمادهای معاملاتی را معاملات CFD چیست؟ داشته باشند؛ به راحتی و بدون مالکیت دارایی اصلی خرید و فروش کنند.

به طور مثال ممکن است، شما به عنوان یک معامله‌گر آسیایی به صورت آنلاین در یک کارگزار اروپایی افتتاح حساب نموده و به واسطه تمرین و تجربیات فراوان، تبحر خاصی در نوسان گیری از برخی سهام فعال در این بازار داشته باشید؛ اما تحویل فیزیکی اوراق سهام و سایر موارد مربوط برای شما ممکن نیست. در این صورت با استفاده از ابزار CFD می‌توانید، بدون خرید اوراق سهام عیناً از نوسانات آن کسب درآمد کنید.

ضریب اهرمی در معاملات CFD

یکی از عوامل جذابیت سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی نوین، امکان استفاده از ضریب اهرمی است. در واقع این قابلیت به شما اجازه می‌دهد، تا پتانسیل کسب بازدهی (سود یا زیان) خود را چند برابر کنید.

امروزه قیمت برخی از دارایی‌های پایه بسیار افزایش یافته و عملاً انجام معاملات آن‌ها برای بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد امکان‌پذیر نیست؛ زیرا هر چند که مهارت معامله‌گری بالایی نیز داشته باشند، اما سرمایه اولیه ورود به معامله را در اختیار ندارند!

مثلاً بیت کوین را در نظر بگیرید. بازه قیمتی حدوداً ۱۰ هزار دلاری (حدود قیمتی این دارایی در زمان نگارش مطلب) رقم بسیار بالایی برای خرید و فروش یک واحد از دارایی پایه محسوب می‌شود.

در نتیجه بسیاری از معامله‌گران با سرمایه‌های کمتر از این مقدار نمی‌توانند، از نوسانات قیمتی بیت کوین منتفع شوند. این در حالی است، که سرمایه‌گذاران با استفاده از CFD و تنها پرداخت بخشی از مبلغ کل (مثلاً ۵ یا ۱۰ درصد) امکان انجام معاملات دارایی‌های گران قیمتی نظیر بیتکوین یا سهام شرکت‌های مطرح بین‌المللی (گوگل، اپل و…) را خواهند داشت.

مزایا و معایب معاملات CFD

معاملات CFD علاوه بر مواردی نظیر عدم تحویل دارایی، ضرایب اهرمی و معاملات دوطرفه، مزایای دیگری نیز دارد.

در ادامه به شرح آن می‌پردازیم.

معاملات بدون تاریخ انقضا

تاریخ انقضای قراردادهای مشتقه یکی از چالش‌های سرمایه‌گذاری در این ابزار معاملاتی است. در واقع قرارداد معاملاتی شما طی یک بازه زمانی مشخص اعتبار داشته و پس از پایان آن باید اقدام به تسویه مبلغ و تحویل دارایی نمایید.

در معاملات CFD چنین شرایطی برقرار نیست و معامله‌گران می‌توانند، موقعیت‌های معاملاتی بدون تاریخ انقضا اتخاذ کنند. البته در چنین شرایطی باید وضعیت وجه تضمین اولیه و ضریب اهرمی خود را به دقت رصد نمایید؛ تا به واسطه حرکات مخالف بازار، موقعیت معاملاتی شما به طور خودکار بسته نشود (مارجین کال).

معاملات انواع دارایی‌ها در یک پلتفرم

با استفاده از ابزار CFD امکان فعالیت غیرمستقیم در بازارهای سرمایه‌گذاری مختلف و معاملات انواع دارایی‌های پایه را خواهید داشت.

به عبارت دیگر، شما با افتتاح حساب معاملاتی در یک کارگزار ارائه‌دهنده خدمات CFD بر پایه دارایی‌های مختلف، دیگر نیازی به حساب‌های معاملاتی متعدد در بورس‌ها و بازارهای گوناگون نخواهید داشت و صرفاً با یک حساب معاملاتی و تجمیع سرمایه خود، امکان خرید و فروش دارایی‌های متنوعی برای شما فراهم می‌آید.

هم‌چنین در مورد CFD سهام نیز می‌توان، به مزایایی نظیر عدم پرداخت تمبر مالیاتی و دریافت سود نقدی سهام نیز اشاره نمود.

از عمده معایب مهم معاملات CFD باید بدین مورد اشاره کنیم، که این ابزار در برخی بازارهای بورس پذیرفته نشده است. در واقع مواردی چون عدم تملک واقعی دارایی و نوسان گیری با ضریب اهرمی بالا، از دلایل عدم صدور مجوز معاملات CFD در این بازارهای مالی می‌باشند!

مثال معاملاتی CFD

یک معامله‌گر تصمیم به خرید سهام شرکت گوگل در قیمت ۱۰۰۰ دلار دارد؛ اما سرمایه اولیه کافی و امکان دسترسی به کارگزاران بورس آمریکا برای او فراهم نیست.

در این صورت پس از افتتاح حساب در یک کارگزار CFD و شارژ حساب معاملاتی به میزان وجه تضمین مورد نیاز(مثلاً ۱۰ درصد) امکان ورود به موقعیت معاملاتی خرید را خواهد داشت.

اگر پس از گذشت یک‌ماه قیمت دارایی به ۱۱۰۰ دلار رسیده باشد؛ وی بر اساس سرمایه خود و با استفاده از ضریب اهرمی، سود ۱۰۰ درصدی کسب نموده است!

البته توجه داشته باشید، که در صورت کاهش قیمت نیز پتانسیل وقوع ضرر و زیان سنگین به همین اندازه وجود دارد. به همین دلیل، رعایت مدیریت سرمایه حین معامله‌گری با ابزار CFD بسیار ضروری است.

معاملات CFD همانند سایر ابزار معاملاتی شامل پرداخت کارمزد می‌باشد، اما در این مثال از ذکر مقدار دقیق آن امتناع شد؛ زیرا مبلغ کارمزد تابعی از قوانین شرکت کارگزاری و میزان نوسانات دارایی پایه در زمان انجام معامله است.

نوشته قراردار مابه التفاوت یا CFD چیست؟ اولین بار در خانه سرمایه. پدیدار شد.

سوآپ Swap یا نرخ بهره شبانه در فارکس و CFD چیست؟

سوآپ Swap یا نرخ بهره شبانه در حقیقت یک قرارداد مشتقه است که از طریق آن دو طرف می توانند جریان یا بدهی نقدی را از دو ابزار مالی مختلف با یکدیگر معاوضه می کنند. اگرچه می توان از هرگونه ابزار مالی در قرارداد سواپ استفاده کرد اما این قرارداد عموما شامل یک مبلغ قرارداد فرضی و وجوه نقدی نظیر وام یا وثیقه می باشد.

سوآپ شامل انواع مختلفی نظیر قرارداد سواپ کالا (Commodity Swap)، نرخ بهره شبانه، سواپ بدهی مالکیت (Debt-Equity) ،سوآپ بازده کل (Total Return Swaps) و سوآپ نُکول اعتباری می شود. حال که با مفهوم کلی Swap آشنا شدید به سراغ سواپ در بازار فارکس و بازار سهام (CFD) خواهیم رفت و آن را به طور کامل به شما توضیح خواهیم داد.

سوآپ در بازار فارکس چیست؟

معاملات در بازار فارکس بر اساس خرید و فروش همزمان دو ارز مختلف است، بنابراین زمانی که شما در بازار فارکس یک معامله (پوزیشن) را تا انتهای یک روز کاری باز می گذارید، بر اساس تفاوت نرخ بهره جفت ارز مبلغی را دریافت یا پرداخت خواهید کرد. ما در مثال های زیر میزان سواپ را با توجه به نرخ بهره و کمیسیون کارگزاری محاسبه خواهیم کرد. اگرچه در عمل، انتقال یک معامله به روز بعد به فاکتورهای زیر بستگی دارد:

1. نرخ بهره کنونی در کشورهای مختلف (کشورهایی که ارز آنها در جفت ارز موجود است.)
2. تحرکات و نوسانات قیمتی جفت ارز
3. وضعیت قراردادهای فوروارد در بازار فارکس
4. سواپ کارگزاری طرف مقابل (نرخ بهره ای که کارگزاری طرف دیگر معامله تعیین کرده است.)

در ادامه تاثیر نرخ بهره شبانه بر روی انتقال معاملات به روز بعد را مورد بررسی قرار خواهیم داد.

فرض کنید نرخ بهره بانک مرکزی اروپا (ECB) معادل 4.25% و نرخ بهره بانک مرکزی ایالات متحده امریکا (Fed) معادل 3.5% باشد و شما یک پوزیشن کوتاه مدت فروش (Sell) برای یک لات (lot) از جفت ارز یورو / دلار آمریکا در بازار فارکس باز می کنید. به عبارت دیگر شما در این معامله مبلغی معادل 100 هزار یورو با نرخ بهره 4.25% وام خواهید گرفت. هنگام فروش این جفت ارز نیز در حقیقت شما در حال خریداری دلار آمریکا هستید که با نرخ بهره 3.5% به شما سود خواهد داد.

اگر نرخ بهره ارزی که خریداری می کنید از نرخ بهره ارزی که می فروشید بیشتر باشد، آنگاه میزان سود به حساب واریز معاملات CFD چیست؟ خواهد شد. البته این موضوع در عمل اتفاق نمی افتد چرا که کارگزاری اغلب مبلغی را به عنوان کارمزد یا سود برای خود بر می دارند. در معامله جفت ارز یورو / دلار آمریکا نرخ بهره ارزی که فروخته اید (یورو: 4.25%) از ارزی که خریداری کرده اید (دلار آمریکا: 3.5%) بیشتر است، بنابراین مبلغی از حساب شما کسر خواهد شد.

در مثال بالا تفاوت نرخ بهره جفت ارز یورو / دلار آمریکا (3.5%–4.25%) برابر با 0.75% خواهد بود. حال فرض کنید که کارگزاری نیز مبلغی اضافه معادل 0.25% به عنوان هزینه انتقال معاملات به روز بعد تعیین کرده باشد، آنگاه شما می توانید با نرخ بهره 1 درصدی (0.75%+0.25%) معاملات خود را به روز بعد انتقال دهید که از آن به عنوان سوآپ یا نرخ بهره شبانه یاد می شود.

محاسبه سواپ در معامله کوتاه مدت

اگر شما یک پوزیشن فروش (Sell) جفت ارز یورو / دلار آمریکا باز کنید به معنی این است که دلار آمریکا را خریداری کرده و یورو را خواهید فروخت. از آنجایی در این وضعیت نرخ بهره ارز فروخته شده (4.25%) بالاتر از نرخ بهره ارز خریداری شده (3.5%) است، بنابراین ما نرخ کارمزد کارگزاری را به فرمول اضافه خواهیم کرد :

• مبلغ قرارداد = 100 هزار یورو (1 لات)
• قیمت جفت ارز = یورو/ دلار آمریکا 1.3500
• تفاوت نرخ بهره = 0.75 %
• کمیسیون کارگزاری = 0.25%
• تعداد روزهای سال = 365

با استفاده از اطلاعات بالا می توان میزان Swap در معامله کوتاه را محاسبه کرد:

سواپ = (100000 × (0.75 +0.25) ÷ 100) × 1.3500 ÷ 365 = 3.70 دلار آمریکا

به عبارت دیگر اگر معامله کوتاه مدت شما به روز بعد انتقال یابد، مبلغ 3.70 دلار آمریکا به عنوان نرخ بهره شبانه یا هزینه انتقال از حساب شما کسر خواهد شد.

محاسبه سوآپ در معامله بلند مدت

اگر شما یک پوزیشن خرید (Buy) جفت ارز یورو / دلار آمریکا باز کنید به معنای این است که می خواهید یورو خریداری کرده و دلار به فروش برسانید. از آنجایی که نرخ بهره ارزی که خریداری کرده ایم (4.25%) بیشتر از نرخ بهره ارز فروخته شده (3.5) است بنابراین ما نرخ کارمزد کارگزاری را در فرمول محاسبه کسر خواهیم کرد :

سوآپ = (مبلغ قرارداد × (تفاوت نرخ بهره – کارمزد کارگزاری) / 100) × قیمت جفت معاملات CFD چیست؟ ارز/ تعداد روزهای سال

سوآپ = ( 100000 × (0.75 – 0.25) ÷ 100 ) × 1.3500 ÷ 365 = 1.85 دلار آمریکا

در حقیقت اگر معامله بلند مدت شما به روز بعد منتقل شود، مبلغ 1.85 دلار آمریکا به حساب تجاری شما واریز خواهد شد. توجه داشته باشید که اگر تفاوت بین نرخ بهره ارزهای یک جفت ارز از کمیسیون کارگزاری کمتر باشد، مبلغی به عنوان هزینه انتقال برای هر دو گزینه معاملاتی Sell و Buy پرداخت خواهید کرد و هیچ سودی به حساب شما واریز نخواهد شد.

محاسبه سوآپ در معاملات شاخص سهام CFD

فرض کنید پوزیشن کوتاه مدتی از شاخص سهام ASX200 را به روز بعد منتقل کرده اید، فرمول محاسبه Swap به شرح زیر خواهد بود:

سواپ = ((تفاوت نرخ بهره ÷ 100) ÷360) × قیمت بسته شدن معامله × حجم معامله (Lots) × حجم یک لات

با استفاده از اطلاعات بالا می توان میزان سواپ در معاملات CFD با شاخص ASX200 را محاسبه کرد :

سواپ = 3- ÷ 100 ÷360 × 5815.5 × 0.5 × 10 = 2.42 دلار استرالیا

محاسبه سوآپ در معاملات کالای CFD

فرض کنید پوزیشن کوتاه مدتی از صنایع NG را به روز بعد انتقال داده اید، فرمول محاسبه سوآپ به شرح زیر خواهد بود:

سواپ = میزان سواپ در پیپ × ارزش یک پیپ به دلار آمریکا × حجم معامله

سوآپ = (0.260 -) × 1 × 10 = 2.60 دلار آمریکا

نرخ بهره شبانه معاملات فولاد نیز همانند نرخ بهره شبانه جفت ارزها محاسبه می شود.

به خاطر داشته باشید که میزان نرخ بهره مدام در حال تغییر است، همچنین نرخ بهره شبانه در روزهای چهارشنبه و پنج شنبه 3 برابر می شود. در حقیقت تسویه معاملاتی در بازار فارکس 3 روزه است بنابراین اگر یک معامله در روز چهارشنبه باز شود، زمان تسویه آن به دوشنبه هفته بعد موکول می شود و نرخ بهره روزهای تعطیل (شنبه و یک شنبه) نیز به آن اضافه خواهد شد.

CFD چیست؟ | قرار داد مابه التفاوت | Rollover چیست؟

آموزش بورس بین الملل-فارکس را با سایت Googleforex.org شروع کنید.

CFD چیست؟ | قرار داد مابه التفاوت | Rollover چیست؟

CFD مخفف کلمه Contract For Difference به معنای قرار داد مابه التفاوت است.

در اقتصاد ، CFD ، یک قرارداد بین دو طرف معامله است که به عنوان فروشنده و خریدار شناخته میشوند. خرید و فروش کالا و سهام در بازار CFD ، همانند بورس است با این تفاوت که دو طرف قرارداد فقط مشتری و کارگزاری میباشند که هرکدام به نوبه خود و بدون در نظر گرفتن ارزش واقعی دارایی میتوانند خریدار یا فروشنده باشند. از ویژگی های بازار CFD میتوان به موارد زیر اشاره کرد:

امکان افزایش سرمایه ، لوریج Leverage ، استفاده از اهرم

در بازار بورس اوراق و کالا شما امکان افزایش سرمایه و در واقع معامله با بیش از آنچه که در حساب معاملاتی شماست ، ندارید. اما سرمایه گذاران و تریدر ها میتوانند با تغییر لوریج حساب معاملاتی خود را افزایش دهند. به عنوان مثال دارایی شما 100 دلار است ، با انتخاب اهرم 1:2 میتوانید با اعتبار 200 دلار معامله کنید. همانطور که اهرم در جهت سود میتواند سود شما را دوبرابر کند در نظر داشته باشید که در زمان ضرر نیز این قانون وجود دارد.

دسترسی به بازارهای جهانی

بسیاری از کارگزاری های CFD ، انبوهی از محصولات بازار های جهانی را به صورت شبانه روزی در اختیار معامله گران قرار میدهند. بنابراین سرمایه گذاران میتوانند به بیش از 4000 بازار جهانی دسترسی داشته باشند.

معاملات فروش ، معاملات دوطرفه

در حالیکه بسیاری از بازار های جهانی معاملات فروش را منع میکنند یا معامله گر را ملزم به قرض گرفتن سهام ، کالا و یا ارز قبل از فروش آن میکنند ؛ در بازار CFD سرمایه گذاران میتوانند در هر لحظه و در هر زمان و بدون پرداخت حق قرض گرفتن اقدام به فروش دارایی خود کنند. زیرا سرمایه گذار مالک دارایی اصلی نیست.

جهت ثبتنام در بروکر معتبر بر روی این مطلب کلیک کنید و 25% بونوس دریافت نمایید.

دستورات مدیریت ریسک ، Stop Loss ، Take Pofit

کارگزاری های CFD انواعی از دستورات مدیریت ریسک و سرمایه را در اختیار مشتریان خود قرار میدهد.

مانند دستورات Stop ، Limit ، دستورات احتمالی Contingent Orders به عنوان مثال ” یکی دیگری را لغو کند One Cancels The Other ” و ” اگر انجام شود If Done ” .

برخی از کارگزاری ها که دستورات مدیریت ریسک تضمینی در اختیار معامله گران قرار میدهند ممکن است هزینه ایی در قبال این خدمات دریافت کند.

محدودیت در معاملات

بسیاری از بازار ها برای معاملات روزانه به حداقل سرمایه نیاز دارند یا برای تعداد معاملات در روز قوانینی در نظر میگیرند .بازار CFD از این محدودیت ها برخوردار نیست و همه دارندگان حساب در صورت تمایل می توانند روزانه هر چقدر و با هرمقدار سرمایه معامله کنند . اغلب حساب ها با کمتر از 1000 دلار قابل افتتاح هستند ، اگرچه 2000 و 5000 دلار حداقل شرط سپرده هستند.

با وجود همه امتیازات بازار CFD ، معایبی نیز به شرح زیر در خصوص این بازار وجود دارد.

در حالیکه CFD جایگزینی جذاب برا بازار های سنتی بشمار میرود ، اما ریسک و خطرات مخصوص خود را دارد. به عنوان مثال پرداخت اسپرد Spread در ورود و خروج معاملات ، سود حاصل از حرکات کوچک قیمت را از بین میبرد بنابراین از فرصت معاملاتی کمتری نسبت به دیگر بازار ها نظیر بورس و فارکس برخوردار است و ضرر ها نیز به میزان کمی بیشتر است.

قوانین و مقررات

باید در نظر داشت که صنعت CFD آنچنان شناخته شده نیست . اعتبار کارگزار بیشتر به شهرت ، طول عمر و موقعیت مالی بستگی دارد تا وضعیت دولت یا نقدینگی. کارگزاران CFD خوبی برای شروع معاملات وجود دارند ، اما بهتر است قبل از آن سابقه کارگزار را بررسی کنید.

Rollover چیست ؟ | Rollover در معاملات نفت خام | محاسبه Rollover

در بازار های مالی اصطلاح رول آور Rollover به معنای تمدید قراردادهای آتی درحال انقضا ؛ و باز کردن قرارداد جدید با سر رسید جدید است.

در قرارداد های آتی معامله گران باید در موعد معینی قرارداد را قبل از رسیدن به تاریخ انقضا ببندند.

در معاملات آتی گاهی اوقات برای جلوگیری از هزینه ها و تعهدات مربوط به تسویه اندکی قبل از تاریخ سر رسید، قرارداد به یک ماه دیگر منتقل Rollover)) میشود.

یک معامله آتی باید یا قبل از اولین روز اعلان ، در مورد قراردادهای تحویل فیزیکی ، یا قبل از آخرین روز معامله ، در مورد قراردادهای تسویه نقدی ، بسته شود. این قرارداد معمولاً به صورت نقدی بسته میشود و سرمایه گذار همزمان با همان تاریخ انقضا ، وارد قرارداد دیگری با همان شرایط اما با سر رسید جدید میشود.

به عنوان مثال اگر معامله گری، یک قرارداد آتی نفت در قیمت 75 دلار با تاریخ سررسید ماه ژوئن داشته باشد ، قبل از تاریخ سررسید معامله بسته میشود و قرار داد جدید نفت خام در نرخ فعلی بازار با سررسید جدید منعقد میگردد.

شما میتوانید بازار فارکس را با 25% شارژ هدیه ی اضافی شروع کنید ، جهت افتتاح حساب در بروکر معتبر بر روی اینجا کلیک نمایید.

نحوه محاسبه رول آور Rollover چگونه است؟

در قرارداد جدید قیمت دارایی چگونه تغییر میکند؟

فرض کنید معامله گری یک معامله باز در فروش 1000 بشکه نفت خام دارد.

در قرارداد فعلی نرخ پیشنهادی برای خرید Bid ، 45.50 دلار و نرخ درخواست برای فروش Ask، 45.54 دلار به ازای هر بشکه نفت است. اما در قرارداد جدید نرخ خرید و نرخ فروش برای هر بشکه نفت به ترتیب 46.50 دلار و 46.54 دلار است.

ملاحظه میشود که قیمت هر بشکه نفت در قرارداد جدید 1 دلار بالاتر است. بنابراین برای باز کردن مجدد قرارداد فروش Rollover ، قرارداد سابق در قیمت فروش Ask Price که 45.54 دلار است بسته میشود و در قیمت خرید Bid Price در قرارداد جدید که 46.50 دلار است باز میشود.

در این مثال دارایی معامله گر از 1000 دلار به 960 دلار کاهش میابد که نشان دهنده اختلاف قیمت بین دو قرارداد است که بصورت زیر محاسبه میشود :